LOF基金套利逻辑梳理

2021/08/26 10:52 · 国际期货 ·  · LOF基金套利逻辑梳理已关闭评论

在日常投资基金过程中,很多人都知道基金升值带来的收益,但相信鲜有人会知道持有基金还有机会能享受一些“套利收益”。那么问题来了,所有的基金都能套利吗?基金套利如何操作呢?有什么注意事项吗?

带着这些疑问,让我们慢慢揭开LOF基金套利的奥秘:
LOF基金,又称为“上市型开放式基金”,它既可以在二级市场(场内)按市场价格进行买卖,又可以在场内和场外按照基金净值进行申购赎回。
正是由于场内LOF基金,既可以在二级市场进行买卖,又可以在按净值进行申购赎回的特殊属性。所以当基金净值与市场价格之间出现价格差时,可以利用这个价差赚取收益,即进行场内LOF基金套利!

【基金净值】是指每份基金单位的净资产价值,等于基金的总资产减去总负债后的余额,再除以基金的份额总数,可以理解为单位基金的“真正价值”。

基金净值=(基金总资产-基金总负债)/份额总数

【基金价格】,即市场价格,是指在二级市场上,由于市场供求关系,买家和卖家撮合成交的价格。

由于市场活跃程度、基金政策等多方因素合力作用下,会导致场内LOF基金的市场价格会围绕着基金净值上下波动,这正是LOF基金套利的基础。

申购A股场内基金,净值按该基金当天收盘价格换算,当天晚上确定公布,即T0交易,并在第二个交易日(即T+2)开4165456498789789盘之前,我们的证券账户会显示所购基金份额数。
申购美股QDII基金,要比A股场内场内基金晚一天,净值按第二天凌晨美股收盘价格换算,次日(即T+1)确定公布,并在第三个交易日(即T+3)开盘之前,我们的证券账户会显示所购基金份额数。

有底仓套利

持有某只基金的基础上,假设第一天该基金出现溢价(市场价格>基金净值),那么可以在二级市场按高价格卖出半仓的基金份额,同时以较低净值进行场外申购(购半仓),从而获取中间的差价。

如果第二天,又出现类似的溢价,再以场内市价卖出剩下的半仓基金份额,以净值申购。这样一来,第三天,证券账户内会显现第一天申购的基金份额。如此往复,账户内始终有基金份额在,这套操作就叫做底仓溢价套利。因为七个工作日内面临着场内基金高额的赎回成本,所以一般不建议,持仓基金时间短的情况下,进行套利操作!

同理,持有某只基金的基础上,如果该基金出现折价(市场价格<基金净值),那么此时就可以按照较高净值赎回该基金,同时在场内以较低价格买回该基金,获取中间差价,这套流程叫做底仓折价套利。

值得注意的是:持有底仓,意味着要承受基金因市场环境影响而引起的价格波动,行情不好时,持有的基金份额可能会出现大幅亏损——即有底仓套利不等于无风险套利;同时,A股场内基金申购是当天以基金净值确认份额无时间差,而QDII场内基金申购是次日确认净值存在时间差,所以QDII相较于A股场内基金持底仓套利风险要更高一些。

无底仓套利

无底仓套利,指的是当某场内基金出现高溢价(基金市场价>基金净值),但是手头又未持有该基金,此时直接去场外以基金净值申购该基金,基金份额到账后以市场价高位抛售,从中赚取差价。

值得注意的是A股场内基金申购是T2到账,QDII基金申购是T3到账,在基金份额到账之前,必须承受这期间的行情波动,很有可能这段期时间溢价消失,甚至到账后还有可能出现亏损。因此除非该基金溢价在20%-30%以上,且到账之后还能顺利卖出的情况下,才建议“无底仓套利”,其他情况下无底仓套利风险很大的。

网上提供盘中实时折溢价估算信息的平台有很多,例如集*录、天*基金、雪*、同*顺爱基金等等。
数据来源于:集思路
由于实时折溢价都是不同平台根据自家的算法估算的,所以存在较大的误差,如果想方便快捷同时对比集思录和天天基金的估算折溢价信息,以博取更高的套利胜率,可以关注【财经问投】,盘中会实时获取相关信息!

市面上,LOF基金的种类很多,内部又分股票型和指数型的。在选择上视个人对基金投向的偏好和研究深度而定。但有一点,最好挑那种日常交易非常活跃的LOF基金。因为有的LOF基金即便有很高的折溢价率,但是日常成交量小的话,很可能没办法在二级市场进行买卖,而致使套利失败!

这里整理了一些日常交易活跃且质地良好的股票LOF基金,感兴趣的话,可以后台留言“股票LOF标的名单”获取!

本文地址:http://www.szjierui1688.com/697.html
文章标签:
版权声明:本文为原创文章,版权归 admin 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

文件下载

老薛主机终身7折优惠码boke112

上一篇:
下一篇:

评论已关闭!